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Shopify Inc (SHOP) Compte rendu des résultats financiers du T2 2019

Par Maximus , le 2 août 2019 - 75 minutes de lecture

Source de l'image: The Fool Motley.

Shopify Inc (NYSE: SHOP)
Appel des résultats du T2 2019
1 août 2019, 8h30 HE

Bonjour, je m'appelle Heidi et je serai votre opérateur de conférence aujourd'hui. J'aimerais à présent souhaiter la bienvenue à tous les participants à la téléconférence sur les résultats financiers du deuxième trimestre 2019 de Spotify. Toutes les lignes ont été mises en sourdine pour éviter tout bruit de fond. Après les remarques du président, il y aura une séance de questions-réponses. [Operator Instructions] Je vous remercie. Katie Keita, responsable des relations avec les investisseurs, vous pouvez commencer votre conférence.

Merci, opérateur et bonjour à tous. Nous sommes heureux que vous puissiez nous rejoindre pour la téléconférence du deuxième trimestre 2019 de Shopify. Nous sommes rejoints ce matin par Tobi Lutke, PDG de Shopify; Harley Finkelstein, notre chef des opérations; et Amy Shapero, notre directrice financière. Après nos remarques préparées, nous ouvrirons la discussion à vos questions.

Nous ferons aujourd'hui des déclarations prospectives sur notre appel qui sont basées sur des hypothèses et sont donc soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient entraîner une différence substantielle entre les résultats réels et ceux projetés. Nous ne sommes pas tenus de mettre à jour ces déclarations, sauf si la loi l'exige. Vous pouvez lire sur ces risques et incertitudes dans notre communiqué de presse de ce matin, ainsi que dans nos documents déposés auprès des autorités de réglementation américaines et canadiennes. De plus, notre commentaire d’aujourd’hui comprendra des mesures financières ajustées qui ne sont pas des mesures conformes aux PCGR. Celles-ci doivent être considérées comme un complément et non un substitut aux mesures financières définies par les PCGR. Des réconciliations entre les deux sont disponibles dans notre communiqué de presse sur les résultats, disponible sur notre site Web. Enfin, notez que, dans la mesure où nous déclarons en dollars américains, tous les montants dont nous avons discuté aujourd’hui sont en dollars américains, sauf indication contraire.

Et avec cela, je vais donner l’appel à Harley.

Merci Katie et bonjour à tous. Au cours du dernier trimestre, notre élan a certainement continué. Nos efforts d'expansion internationale se sont accélérés avec de nouveaux ajouts mondiaux à notre réseau de partenaires et au plus grand mélange jamais constitué de magasins de marchands internationaux. Nos marchands ont atteint de nouveaux niveaux de succès avec une croissance de la croissance du GMV d'une année sur l'autre à partir du premier trimestre. En fait, les ventes des marchands ont franchi une étape majeure en vendant en moyenne 1 milliard de dollars par semaine au deuxième trimestre. Ce chiffre est impressionnant compte tenu du fait qu’il n’ya pas si longtemps, il a fallu une année entière à nos marchands pour vendre leurs produits. Et plus de 1 500 partenaires et développeurs de plus de 50 pays se sont joints à nous pour notre conférence Shopify Unite à guichets fermés, la plus grande de notre histoire où nous avons annoncé bon nombre des fonctionnalités sur lesquelles nous travaillions.

Je tiens à souligner quelques-unes de ces nouvelles fonctionnalités avant de vous informer de nos progrès pour Shopify Plus et de notre écosystème de partenaires, tout en continuant d’égaliser les chances des entrepreneurs. Nous avons annoncé une nouvelle expérience de conception de magasins en ligne, facilitant plus que jamais la conception et la mise à jour de leurs magasins par les marchands, tout en créant leur propre expérience d'achat et de marque unique. Nous ajoutons de nouvelles fonctionnalités pour permettre aux entreprises de toutes tailles de présenter leurs produits en 3D, en RA et par le biais de la vidéo, créant ainsi une expérience de navigation plus immersive. Cela fait également de Shopify la première plate-forme majeure à prendre en charge de manière native la 3D. Et selon nos premiers tests, les acheteurs interagissant avec la 3D étaient plus de deux fois plus susceptibles de réaliser un achat.

Nous avons annoncé la création de notre fonction très attendue d’édition des commandes, une API, qui permettra aux marchands et aux partenaires de créer des solutions flexibles pour la gestion des ventes incitatives et des modifications au cours du processus de post-achat. Nous avons annoncé des extensions d'applications de paiement permettant aux partenaires d'intégrer de nouvelles fonctionnalités à la commande de Shopify afin que les acheteurs puissent choisir en toute transparence des opérations telles que les transactions de paiement récurrentes. Nous avons fait de grands pas en vue de connecter les marchands et les acheteurs du monde entier avec l’annonce de notre API de traduction et de la multi-devise pour tous nos marchands. Nous sommes extrêmement enthousiasmés par toutes ces annonces, mais notre plus grande nouvelle de la journée a été le réseau de distribution de Shopify.

Nous prévoyons dépenser un milliard de dollars au cours des cinq prochaines années pour démocratiser l’accomplissement des tâches, le rendant accessible et abordable pour les marchands de toutes tailles, pour offrir ce qui était réservé aux seules plus grandes entreprises du monde. Aucune autre entreprise n’est aussi bien placée que Shopify pour l’offrir. En exploitant notre échelle avec l'apprentissage automatique, la prévision de la demande, l'allocation intelligente des stocks entre les entrepôts et l'acheminement intelligent des commandes, nous espérons que les marchands seront en mesure de livrer leurs produits aux acheteurs, plus rapidement et à moindre coût que toute autre option dont ils disposent aujourd'hui, tout en préservant leur marque. et centre.

Nous nous concentrons également sur une partie de plus en plus importante de notre activité, le commerce hors ligne, que nous améliorons afin que les marchands puissent offrir une bien meilleure expérience d’achat en magasin. Nous avons annoncé notre nouveau logiciel de point de vente, un logiciel de point de vente plus rapide, plus intuitif et plus évolutif, qui permet aux détaillants de développer leurs activités physiques. Suite au lancement de notre nouveau dur labeur au détail [Phonetic] En avril, nous avons publié l'extension de l'application pour cartes, qui permet aux marchands d'appliquer des points de fidélité et des réductions directement dans leur point de vente. Une autre façon d'aider les marchands à vendre plus et à améliorer l'expérience des acheteurs est Shopify Pay en éliminant les frictions à la caisse. La popularité de Shopify Pay continue de croître au deuxième trimestre avec l'adhésion de millions d'acheteurs supplémentaires. Le volume de commandes de Shopify Pay a ainsi doublé par rapport à la même période de l'année dernière et a atteint près de 1 milliard de dollars en GMV pour le trimestre.

Au deuxième trimestre, nous avons publié de nouvelles fonctionnalités pour Shopify Pay, par exemple en donnant aux acheteurs la possibilité d'ajouter des codes de réduction et de modifier des adresses de livraison enregistrées. Shopify Capital et Shopify Shipping ont tous deux connu une forte croissance d'une année à l'autre. La croissance dans ces domaines est particulièrement importante pour nous car il s’agit de produits que nos marchands utilisent de plus en plus à mesure qu’ils gagnent en efficacité. Shopify Capital a dépassé les 630 millions USD d'avances en espèces des commerçants au deuxième trimestre, dont plus de la moitié ont été distribuées au cours des 12 derniers mois seulement. Autrement dit, les commerçants ont plus de chances de réussir lorsqu'ils ont accès en temps voulu à des capitaux abordables. C'est pourquoi nous avons introduit en juillet Shopify Capital aux commerçants américains qui ne vendaient pas à Shopify, élargissant ainsi notre marché éligible et aidant encore plus d'entrepreneurs à accélérer leur croissance. de leurs affaires.

L'adoption de Shopify Shipping continue de progresser: plus de 42% des marchands éligibles y ont eu recours au cours du deuxième trimestre, contre un tiers seulement des marchands éligibles au cours de la même période de l'année dernière. Les marchands ont maintenant accès aux profils d'expédition, ce qui leur donne la possibilité de définir les tarifs d'expédition par produit et par lieu d'origine, tout en améliorant la précision des prix d'expédition. Et bien sûr, Shopify Plus, qui a connu un autre trimestre phénoménal; l'agilité et la flexibilité de la plate-forme permettent à ces grands marchands de se déplacer rapidement, d'offrir des expériences d'achat exceptionnelles et de développer leurs activités.

Certaines des marques qui lancent ce trimestre incluent des marques de mode; BB, APC et Frances Valentine, qui ont été fondés par Kate Spade, ancienne icône de la mode. Marques électroniques internationales telles que Dolby, Sony, Unit-in et Palm. D'autres marques parmi les plus grandes et les plus influentes de la planète, telles que la nouvelle ligne de soin de la peau de Kylie Jenner, Kylie Skin; et la nouvelle ligne de chaussures de Katy Perry, The Katy Perry Collection; l'un des plus importants détaillants de fournitures de bureau au Canada, Staples Canada; marque de chaussures, Clarks; Société de bière, Heineken; et nous continuons à assister à de nouveaux lancements parmi les plus grandes entreprises mondiales de produits de consommation courante. Shopify Plus est sur le point de devenir une solution encore plus convaincante pour les entreprises complexes et à grande échelle lorsque nous lancerons notre nouveau produit Shopify Plus plus tard cette année. Le seul Shopify Plus donnera aux commerçants une vue d'ensemble des performances de chacun de leurs magasins avec la possibilité de gérer tous les magasins, les comptes du personnel, les autorisations des utilisateurs et les outils d'automatisation tels que Shopify flow à un seul endroit.

Enfin, passons à nos partenaires. Comme je l'ai mentionné, Shopify a organisé sa 4ème conférence annuelle United Partner en juin, au cours de laquelle nous avons partagé des aperçus de notre feuille de route pour les produits avec notre communauté de partenaires. Cet événement grandit et s'améliore chaque année au fur et à mesure que nous découvrons toutes les opportunités offertes à notre écosystème pour aider à construire le meilleur système d'exploitation multicanal au monde. Le réseau Shopify Fulfillment, notre expansion internationale et la croissance continue de nos canaux de vente tels que les points de vente ou quelques-uns des secteurs passionnants dans lesquels notre incroyable écosystème de partenaires joue un rôle essentiel. Et notre écosystème de partenaires a été occupé. 22 000 partenaires ont référé des marchands à notre plate-forme au cours des 12 derniers mois, contre 19 000 au premier trimestre. Cette croissance est principalement tirée par la croissance internationale. Nos partenaires jouent un rôle important en nous aidant à localiser la plateforme à l’international. En fait, j'ai rencontré des partenaires du monde entier sur le terrain et je rentre toujours à la maison sous le dynamisme de leur enthousiasme pour permettre à nos marchands du monde entier de s'installer.

Notre app store continue également de croître avec de plus en plus de partenaires internationaux créant de nouvelles fonctionnalités pour Shopify. Nous avons ajouté 200 autres applications, ce qui porte leur nombre total à 2 900 à la fin du deuxième trimestre. Nous avons ensuite traduit le logiciel dans l’app store Shopify en 18 langues afin que nos marchands non anglophones puissent ajouter les fonctionnalités dont ils ont besoin, où qu’ils se trouvent. C'est incroyable ce que nous obtenons chez Shopify; nous livrons des fonctionnalités importantes à un rythme soutenu. Alors que nous investissons dans des produits de grande qualité offrant plus de fonctionnalités, je suis convaincu que nous continuerons à créer des opportunités sans précédent pour les marchands du monde entier, améliorant ainsi le commerce pour tous, partout dans le monde.

Amy Shapero – Directeur financier

Merci, Harley et bonjour à tous. Nous avons livré un fort deuxième trimestre. Un modèle qui a mis en évidence à la fois la puissance de notre modèle d’affaires et la force de notre exécution. Notre chiffre d’affaires a augmenté de 48% par rapport à l’année précédente, à 362 millions de dollars. Le chiffre d'affaires de Subscription Solutions a progressé de 38% à 153 millions de dollars, grâce à une croissance mensuelle du chiffre d'affaires récurrent de 34% à 47,1 millions de dollars. Shopify Plus a augmenté sa contribution au MRR, représentant 12,4 millions de dollars, soit 26%, contre 23% du MRR au T2 2018. Le chiffre d’affaires de Subscription Solutions a progressé plus rapidement que le MRR au cours du trimestre, principalement en raison de la forte croissance des revenus tirés des frais d’application et des frais de plate-forme. n'est pas inclus dans MRR. Le chiffre d'affaires de Merchant Solutions a augmenté de 56% par rapport à la même période en 2018 pour atteindre 208,9 millions de dollars. Cette croissance est tirée par l'expansion de GMV, qui a atteint 13,8 milliards de dollars, en hausse de 51% par rapport à l'année précédente.

Nos marchands vendent plus que jamais, car nos investissements dans l'international Plus et les points de vente rapportent. Un montant de 5,8 milliards de dollars de GMV a été traité sur les paiements Shopify au deuxième trimestre, soit une augmentation de 51% par rapport au trimestre comparable de l’année dernière. La pénétration de GMV par Shopify Payments a augmenté de 42% au deuxième trimestre, par rapport à 40% au deuxième trimestre de 2018, principalement en raison de la pénétration accrue de Shopify Plus ainsi que de l'ajout de nouvelles zones géographiques de Paiements Shopify. La marge bénéficiaire brute en dollars a augmenté de 50% par rapport au deuxième trimestre de 2018 pour s'établir à 204,8 millions de dollars, soit une croissance supérieure à celle des produits du trimestre, principalement en raison des nouvelles conditions tarifaires des partenaires de paiement, qui comprenaient un avantage ponctuel. Le bénéfice d'exploitation ajusté au deuxième trimestre s'est élevé à 4,8 millions de dollars, soit 1% du chiffre d'affaires, comparativement à une perte de 4,3 millions de dollars, ou 2% du chiffre d'affaires au deuxième trimestre de 2018.

Nous avons atteint des résultats d'exploitation ajustés meilleurs que prévu au deuxième trimestre, en partie grâce au bénéfice ponctuel que nous venons de mentionner en matière de prix pour les partenaires de paiement. Le calendrier des dépenses liées à la marque avec la sous-dépense du deuxième trimestre a été reporté au second semestre de 2019. Les premières indications montrent que la campagne de marque a presque doublé la notoriété spontanée sur nos marchés tests, alors que les marchés de contrôle similaires n’augmentaient que très peu. Cela a entraîné une augmentation du trafic sur la plate-forme. Reste à savoir comment et quand cela prendra effet dans l'entonnoir et aura des répercussions sur la conversion, mais il s'agit certainement d'une lecture positive précoce. Le bénéfice net ajusté pour le trimestre a augmenté de manière significative, atteignant 15,8 millions de dollars, ou 0,14 $ par action, par rapport à un bénéfice de 2,5 millions de dollars ou 0,02 $ par action pour la même période de l'exercice précédent. Enfin, notre solde de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et de titres négociables s'élevait à environ 2 milliards de dollars, ce qui correspond globalement au solde à la fin de 2018.

L'attrait de l'entrepreneuriat est universel, attirant des entrepreneurs du monde entier vers Shopify. Pourquoi Shopify? Parce que notre modèle commercial centré sur les commerçants est inclusif, il permet de faire en sorte que plusieurs voix contribuent au futur du commerce, quelle que soit sa taille ou son emplacement. En investissant dans leurs aspirations et leur croissance, nous maintenons notre volant moteur en mouvement, ce qui a amené divers marchands à se joindre à la plate-forme, davantage de canaux et de capacités pour les aider à réussir et à créer de meilleures opportunités pour les commerçants d'accroître leurs ventes et de réinvestir dans leurs activités. Harley a discuté de nos réalisations et de nos investissements continus dans la plate-forme et plus. Je fournirai des mises à jour pour les réseaux international et Shopify Fulfillment, en commençant par international.

Nous avons fait de grands progrès en améliorant l'adéquation de notre marché de produits dans plusieurs régions au deuxième trimestre, en ajoutant 11 langues supplémentaires à la plate-forme, permettant ainsi à davantage de marchands de commencer à utiliser Shopify dans la langue dans laquelle ils sont le plus à l'aise. Nous avons également traduit le tableau de bord du partenaire dans 11 langues supplémentaires, tout en tirant parti de notre écosystème international en pleine croissance pour soutenir nos efforts de localisation. Nous avons introduit davantage de solutions produits pour alimenter la croissance des marchands. Au deuxième trimestre, nous avons lancé Shopify Payments au Danemark et aux Pays-Bas, qui propose un mode de paiement local intégré permettant les virements bancaires en plus des paiements par carte de crédit. La multi-devise est maintenant disponible pour les principaux marchands éligibles utilisant Shopify Payments avec un déploiement complet prévu pour plus tard cette année. Les premiers signes de croissance sont prometteurs depuis le lancement de cette fonctionnalité pour les marchands Plus au premier trimestre. Optimiser la position du marché des produits localement est clairement la bonne approche.

Bien que nous soyons encore jeunes, nous sommes satisfaits de nos progrès. Notre éventail de marchands internationaux continue de croître par rapport au nombre total de nouveaux marchands ajoutés. International a également contribué à la réaccélération du GMV avec sa contribution par rapport au GMV global, poursuivant son expansion au deuxième trimestre. Déplacement vers Shopify Fulfillment Network, un important domaine d’expansion de nouveaux produits pour nos marchands. Comme je l'ai mentionné lors de notre journée des investisseurs, nos commerçants ont clairement besoin de moyens d'exécution rapides, fiables et abordables, et peuvent faire toute la différence pour déterminer si un commerçant réalise une vente ou non. En d'autres termes, le succès de nos marchands en dépend, raison pour laquelle il fait partie de nos principales priorités en matière d'investissement. Depuis l'annonce du réseau Shopify Fulfillment lors de notre conférence Unite, nous avons suscité un intérêt incroyable qui a dépassé nos attentes. Des milliers de marchands ont exprimé le souhait de faire partie de notre programme d'accès anticipé et des dizaines de partenaires sont impatients de se joindre à nous pour faire partie de la solution.

Nous avons passé les 6 dernières semaines chez des marchands que nous avons approuvés jusqu'à présent. Sont en discussion avec des milliers d'autres marchands et évaluent les partenaires intéressés. Étant donné que le réseau Shopify Fulfillment Network a suscité beaucoup plus d’intérêt que prévu, notre plan est d’accélérer les investissements afin que nous puissions agir rapidement et concrétiser cette opportunité pour nos marchands. Tout compte fait, nous sommes satisfaits de nos résultats du deuxième trimestre. La dynamique du chiffre d’affaires se poursuit au second semestre et s’engage à investir à long terme. En conséquence, nos prévisions de revenus pour l’année entière se situent entre 1,51 milliard et 1,53 milliard de dollars, avec un résultat opérationnel ajusté compris entre 20 et 30 millions de dollars. Pour le troisième trimestre, nous prévoyons des revenus de 377 M $ et 382 M $ et un résultat opérationnel ajusté compris entre 0 M $ et 3 M $.

La rémunération à base d'actions en 2019 devrait s'élever à environ 175 millions de dollars pour l'ensemble de l'exercice, dont environ 47 millions de dollars au troisième trimestre. Ce chiffre est supérieur aux prévisions initiales, principalement en raison de l’augmentation prévue des charges sociales liée aux levées d’options résultant de la forte performance du prix des actions de Shopify cette année. En conclusion, nous sommes enthousiasmés par l’avenir du commerce et par Shopify afin d’égaliser les chances des entrepreneurs. Compte tenu du succès de nos marchands, nous sommes convaincus que nous faisons les bons investissements qui continueront à dynamiser le volant et à générer une croissance forte et durable pendant de nombreuses années.

Sur ce, je vais rendre l'appel à Katie.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Merci Amy. Avant de laisser l’opérateur s’occuper de répondre aux questions de chacun, permettez-moi de vous rappeler de bien vouloir vous limiter à une seule question afin que tout le monde puisse avoir la chance de poser une question aujourd'hui. Avec cet opérateur, avons-nous quelqu'un en attente?

Questions et réponses:

Opérateur

Certainement. [Operator Instructions] Et votre première question vient de la ligne de Brad Zelnick du Credit Suisse. S'il vous plaît aller de l'avant.

Brad Zelnick – Crédit Suisse

Excellent, merci beaucoup et félicitations pour un autre trimestre fantastique. Ma question s'adresse à Tobi ou peut-être Harley. En regardant à l'horizon. Que pouvez-vous faire avec toutes les données riches et perspicaces dont vous disposez pour contribuer au succès des marchands, peut-être d'une manière que vous ne connaissez pas déjà?

Tobi Lutke – Directeur Général

Oui, je vais prendre ça. Tobi ici. C'était un type de données intéressant. Comme je veux être prudent, c’est un principe très très fort dans cette société, qui consiste à dire que les données sont transmises aux marchands et que nous les utilisons à leur avantage exact, non. Et vous voyez comme je pense que les niveaux de mise en œuvre de ceci avec nos plans pour les cycles dans le réseau parce que là – nous en avons parlé sur scène. Nous pouvons nous baser sur des données historiques telles que les ventes, la demande, etc., que nous pouvons prédire. À l'heure actuelle, nous sommes à environ 85% de précision dans quelle région de la prochaine ou va venir et où la demande sera nécessaire et ainsi de suite. Donc, c'est ce genre de choses. Utiliser des données pour créer quelque chose qui aurait été impossible auparavant pour les marchands ou pour prendre quelque chose qui serait autrement incroyablement difficile ou plein de travail manuel et le simplifier. La plupart de ces cas d'utilisation que nous examinons. Et donc ça va – je n'ai rien de très concret à signaler parce que je pense que nous venons également de donner un bon exemple du genre de chose que nous pouvons faire, mais il est important de dire que ce que Shopify veut faire, c'est prendre le genre de total cumulé et agir sur la construction de revenus à notre avantage. C'est en quelque sorte – nous le voyons dans l'histoire du commerce de détail. Un grand nombre de leurs grands fournisseurs vont créer des marques de détail basées sur – ou des marques internes basées sur des idées auxquelles ils n'ont que très peu droit – et ce n'est tout simplement pas le bon choix pour une plate-forme telle que nous.

Brad Zelnick – Crédit Suisse

Merci beaucoup.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

D'accord. Merci Brad. Prochaine question, s'il vous plaît.

Opérateur

Est de la ligne de Colin Sebastian avec Baird. S'il vous plaît aller de l'avant.

Colin Sebastian – Baird

Super, merci, bonjour. En ce qui concerne l’intérêt que vous constatez pour Fulfillment Services, je me demande dans quelle mesure cela provient-il de marchands qui ne se trouvent pas actuellement sur la plateforme? En d'autres termes, pouvons-nous nous attendre à ce que cela devienne un moteur supplémentaire des nouveaux clients ajoutés et de toutes les autres observations que vous avez du canal également. Je vous remercie.

Harley Finkelstein – , Président directeur général

Hé, merci pour la question. Harley ici. En ce qui concerne la GDF, nous comptons certainement plus de 800 000 marchands, dont beaucoup sont des transporteurs, en particulier aux États-Unis, où la GDF sera déployée en premier, ce que nous pensons pouvoir aider et ajouter à leur valeur. et les pratiques d'accomplissement. En termes de nouveaux marchands qui peuvent ne pas explorer l'entrepreneuriat à cause de tous les défis. C’est juste un autre endroit où nous pouvons réduire les obstacles à l’entrée dans l’entrepreneuriat. De la même manière, ils n'ont pas à penser à concevoir ou à coder leur propre site web. Ils n'ont pas à penser à intégrer un système de paiement complexe. Ils n'ont pas à penser à une nouvelle fonctionnalité. Ils peuvent simplement aller le chercher sur notre app store. Le Fulfillment Network n’est qu’un élément de plus du puzzle sur lequel les gens risquent de ne pas entrer dans l’esprit d’entreprise et plus nous pourrons égaliser les règles du jeu, plus les gens participeront à l’esprit d’entreprise et de plus en plus de choses se passent partout dans le monde. Shopify.

Colin Sebastian – Baird

Je vous remercie.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Merci, Colin. Prochaine question, s'il vous plaît.

Opérateur

Oui. Votre prochaine question vient de la ligne de Ken Wong avec Guggenheim. S'il vous plaît aller de l'avant.

Participant non identifié

Salut bonne matinée. C'est atto [Phonetic] orienté pour Ken. Je viens de poser une question à propos de certains de vos marchands ajoutés au cours du premier semestre de cette année. Nous pensons que les ajouts des marchands concordent avec la première moitié de ce que vous avez vu ou de ce que vous avez vu dans la première moitié de l’année dernière s’améliorer? Merci.

Amy Shapero – Directeur financier

Oui, permettez-moi de parler un peu de la première moitié et de ce que nous voyons. Nous avions évidemment un record au premier trimestre en termes d'ajouts de marchands nets et lorsque nous considérons le deuxième trimestre par rapport au premier trimestre, nous attribuons le mouvement en grande partie à la saisonnalité. Donc, vous en voyez une partie. Nous avons constaté une tendance constante du premier au deuxième trimestre de cette année en termes d'ajouts bruts en entonnoir et d'ajout net que nous avions constatés du premier au deuxième trimestre 2018. En fait, nous pensons que nous l'avons vu un peu grossi. Au fur et à mesure que nous grandissons, notre échelle grandit et notre présence internationale est plus grande. Nous constatons donc une tendance très constante d'une année à l'autre. Nos annonces au deuxième trimestre étaient conformes à nos prévisions et à nos attentes et nous continuons d'être très optimistes quant à la croissance à long terme de nos marchands à l'échelle mondiale, avec nos investissements internationaux et notre marque. Comme je l'ai dit plus tôt, les premières indications concernant les dépenses de la marque sont excellentes. Nous venons de terminer cette première campagne de marque il y a quelques semaines. Donc, il est encore tôt et nous analysons toujours et nous avons constaté une augmentation du trafic sur le site Web en haut de l’entonnoir. Mais comme je l'ai dit, il est trop tôt pour dire comment cela se traduira par des ajouts de marchands, mais nous sommes très encouragés.

Participant non identifié

Super merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient de la lignée de Samad Samana avec Jefferies. S'il vous plaît aller de l'avant.

Samad Samana – Jefferies

Salut bonne matinée. Merci d'avoir pris ma question. Amy, c'est peut-être pour vous, mais j'imagine étendre Shopify Capital à des clients autres que ceux de Payments, comment devrions-nous penser à cela, peut-être en termes d'augmentation des opportunités en dollars ou du taux de changement en termes de capital et de dollars que vous avez? été éteindre? Et cela change-t-il aussi la dynamique des risques puisque les clients non-Payments sont un peu – ont – ont tendance à avoir un taux de désabonnement un peu plus élevé? Merci d'avoir pris ma question.

Amy Shapero – Directeur financier

Donc, oui, avec les capitaux, je vais vous donner un peu de contexte ici. Nous avons en fait géré notre ratio de sinistres dans une fourchette très, très étroite. En fait, il est inférieur au sommet de la gamme où nous pensons pouvoir aller de l’avant, ce qui signifie que la puissance de nos algorithmes fonctionne. C'est donc l'une des raisons pour lesquelles nous nous sommes sentis à l'aise d'offrir le produit de capital aux marchands de paiement autres que Shopify. Nous nous sentons bien placés. En ce qui concerne les marchands autres que Shopify Payments, nous avons toujours une visibilité significative sur leurs opérations. Nous voyons leur ordre comme nous voyons leur engagement avec la plateforme. Nous sommes donc très à l'aise dans cette direction. Cela élargit notre marché adressable d'environ 10% et nous entrevoyons d'autres possibilités d'accroître notre marché adressable au fil du temps. Si vous vous en souvenez bien, nous n’avons actuellement que 14 États et nous avons des initiatives en cours pour le faire à l’échelle nationale. Le moment est à déterminer, mais nous voyons certainement des opportunités pour continuer à développer cette activité de manière agressive avec le temps et de manière intelligente. Nous le ferons prudemment, tirerons parti de ces leviers de croissance et surveillerons le ratio de pertes, mais nous sommes très à l'aise là où nous en sommes actuellement.

Samad Samana – Jefferies

Génial, merci pour ça.

Amy Shapero – Directeur financier

Merci beaucoup.

Opérateur

Votre prochaine question vient de la lignée de Ygal Arounian avec Wedbush Securities. S'il vous plaît aller de l'avant.

Ygal Arounian – Wedbush Securities – Analyste

Bonjour, bonjour. Merci d'avoir pris la question. Donc, pour entrer un peu plus dans le point de vente au détail et peut-être comprendre ce que nous vendons le logiciel de point de vente depuis son lancement. En particulier, comment le type d'intégration croisée entre la plate-forme de commerce électronique et le logiciel de point de vente contribue à la croissance des marchands, en particulier du côté positif lorsque les marchands discutent entre votre plate-forme et peut-être une autre. Et puis, lorsque vous songez à aller plus loin dans le commerce de détail et que vous avez manifestement déployé beaucoup d’efforts dans les points de vente et les logiciels, comment pensez-vous des points critiques et des domaines dans lesquels vous pouvez résoudre le problème? marché aujourd'hui? Merci.

Tobi Lutke – Directeur Général

Hé, c'est tôt. Je vais prendre cette question. Ainsi, comme je l'ai mentionné dans mes remarques préparées, nous nous concentrons certainement sur une nouvelle manière rajeunie en termes de point de vente. Nous avons déjà plus de 100 000 détaillants physiques qui utilisent notre produit de point de vente, mais nous nous sentons comme du nouveau matériel et des nouveaux logiciels, mais notre offre de point de vente peut être la meilleure de sa catégorie. Une partie de ce que nous faisons maintenant est évidemment de faire en sorte que ceux qui utilisent actuellement Shopify pour le commerce électronique commencent également à utiliser Shopify pour les points de vente et que nous avons également un fruit à portée de main. Mais aussi, si vous pensez à ce dont nous avons parlé avec les chaînes, le point de vente n’est qu’un autre moyen d’entrer dans Shopify. Certains marchands viennent chez nous pour vendre en ligne, d'autres viennent nous vendre également hors ligne et, à mesure que leur entreprise se développe, ils sont en mesure de prendre plus de canaux et de se développer avec nous. Nous sommes donc enthousiasmés par notre offre de points de vente – notre nouvelle offre de points de vente. Nous pensons qu'avec le kit matériel qui est propriétaire, ce dont nous sommes vraiment fiers, associé à un tout nouveau logiciel, que nous pensons être le meilleur sur le marché, nous pouvons vraiment gagner sur ce marché. L'autre chose sur laquelle nous travaillons avec le point de vente est en quelque sorte une nouvelle stratégie de commercialisation. De toute évidence, la manière dont les commerçants et les petites entreprises achètent des points de vente diffère de la manière dont ils achètent le commerce électronique. Par conséquent, en ayant le bon marketing, les bons vendeurs et la stratégie de mise en marché appropriée, nous pensons pouvoir vraiment faire excellent travail pour augmenter ce marché de 100 000 à beaucoup plus que cela.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Merci, Ygal.

Ygal Arounian – Wedbush Securities – Analyste

Je vous remercie.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Prochaine question, s'il vous plaît.

Opérateur

C'est de la lignée de Thomas Forte avec Davidson. S'il vous plaît aller de l'avant.

Thomas Forte – Davidson – analyste

Génial, merci d'avoir pris mes questions. Donc, j'avais une question pour Tobi. Donc, Tobi, avec les quatre cavaliers de la grande technologie Amazon, Apple, Facebook et Google, fait l’objet d’un contrôle croissant à l’échelle mondiale, comme en témoigne récemment leur témoignage devant le comité judiciaire de la Chambre. Dans quelle mesure est-ce potentiellement un problème pour Shopify dans la mesure où vous collaborez avec certaines de ces entreprises? Et plus important encore, dans quelle mesure cela crée-t-il une opportunité pour Shopify? Merci.

Tobi Lutke – Directeur Général

Oui. Merci, Tom Eh bien, je suppose d’abord, je pense que c’est un débat très sain pour chaque société de pays que de méditer au moins sur la manière dont les plus grandes entreprises s’intègrent dans la société et quels rôles elles devraient jouer, etc. Donc, je pense que tout cela est bon. En savoir plus sur Shopify – Mais je pense que Shopify – Encore une fois, ce qui est formidable pour cette entreprise de – je veux dire, de mon point de vue, franchement, cela me facilite la tâche, c'est que Shopify est vraiment – nous sommes sur le même l’ensemble des parties prenantes, pas seulement les partenaires marchands et acheteurs, etc. C’est comme même les externalités de Shopify qu’il ya plus d’entrepreneuriat qui conduit à de meilleures petites entreprises. Et quand je parle de politiciens et que je fais ce que l’on pense rapidement, c’est que l’avenir a besoin que les petites entreprises créent de bons emplois pour 10 à 50 personnes, voire au-delà dans certains cas. C'est donc très confortable – comment Shopify s'intègre dans cette image. Et dans la mesure où je souhaite travailler avec ces autres sociétés, je pense qu’elles ont une si grande envergure et que certaines d’entre elles sont bénéfiques pour la même chose, pour le secteur des PME. Et ils sont donc – ils collaborent avec eux et essaient de créer une situation dans laquelle Internet est un lieu propice à l’entreprenariat, qui produit ensuite tous les effets secondaires bénéfiques pour la société que nous aimerions voir.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Génial, merci Tom.

Thomas Forte – Davidson – analyste

Merci, Tobi.

Opérateur

La prochaine question vient de la ligne de Darren Aftahi avec ROTH Capital Partners. S'il vous plaît aller de l'avant.

Darren Aftahi – ROTH Capital Partners – Analyste

Bonjour, bonjour. Merci d'avoir pris ma question. Au moment où vous examinez votre base de marchands internationaux aujourd’hui et comparez-la à celle de votre base nationale à l’époque. Je suis curieux de savoir à quel point cette base internationale atteint-elle rapidement le même niveau de référence du GMV? Merci.

Harley Finkelstein – , Président directeur général

Hey, Darren, c'est Harley. Cela dépend vraiment de la même manière qu’il n’ya aucun moyen pour nous d’adapter le marché des produits à la fois dans chaque pays. Nous devons donc comprendre les nuances de chaque géographie, comprendre ce dont ils ont besoin du point de vue du besoin d'un écosystème comme une perspective de partenaire. Le même genre de chose se produit en termes de type de marchand. So we will see a very different type of merchant in a place like Japan than we would in a place like France as well. That being said, there are opportunities for us to not only get more merchants in each of those countries but also for those merchants to grow really successfully. And the way that we think we can do — we can help them with that is by making sure they have all the tools they need. So when you — As I mentioned in my prepared remarks translating the app store into way more languages than we initially had, making sure we have third parties in each country, building new apps from — for country specific merchant needs. Those are all ways that we think we can not only get more merchants on the platform but make those merchants internationally way more successful at a faster clip.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Thanks, Darren.

Operator

Your next question comes from the line of David Hynes with Canaccord. Please go ahead.

David Hynes – Canaccord

Hey, good morning. Maybe for Harley. Harley, how do you think about the relationship between the Fulfillment Network and Shopify Capital? I mean obviously, the goal is to help merchants be as efficient as possible in enabling faster delivery but I also assume for most, it's going to require a degree of inventory build. So is it right to think that a scaling Fulfillment Network is going to be a tailwind to your capital business?

Harley Finkelstein – , Chief Operating Officer

Thanks for that question. And look, obviously, what you're seeing with SFN with Shopify network and capital and shipping and payments and all these sort of different Merchant Solutions is we want to complete the picture of what merchants require to not only started business but to go really, really big. Obviously the more services and solutions that the — our merchants take from us, the easier it is for us to provide them with assistance. So if we know how much inventory they have in the SFN, we obviously can't make faster, smarter, more intelligent capital decisions. But all these things fit together. But what are beginning to see here it is –you're beginning to see what we have been talking about, this first global retail operating system where a merchant comes to Shopify and whether it's housing their inventory, shipping out their products, part of them capital, for them is shipping labels or payment opportunities. We want to do more for these merchants once they come onto the platform. And so you're seeing more of that now.

David Hynes – Canaccord

Got it. Merci.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Thanks, David. Next question, please.

Operator

Your next question comes from the line of Deepak Mathivanan with Barclays. Please go ahead.

Deepak Mathivanan – Barclays

Hey guys, thanks for taking the question. Amy, can you elaborate on the one-time benefit to Merchant Solutions gross margin? You noted one-time partner payment, is that incremental revenues? How should we think about the magnitude of that and also going forward? Merci beaucoup.

Amy Shapero – Directeur financier

Sûr. In the normal course of business as we've scaled we obviously were able to negotiate volume discounts with our various partners and the second quarter, we concluded a contract renegotiation with a payment partner where we were successful in negotiating future volume discounts. Along with that came a one-time benefit that was recognized in the second quarter. If — if we had not had that one-time benefit in Q2 merchant Solutions margins would have been roughly flat quarter-over-quarter and year-over-year. So that should give you a sense of the magnitude. So on a go-forward basis, this obviously is a benefit to our payment margins and recognizing the greater volumes that we'll be bringing on overtime.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Great, thanks, Deepak. Next question, please.

Operator

Koji Ikeda with Oppenheimer. Please go ahead, your line is open.

Koji Ikeda – Oppenheimer

Hi, good morning. Thanks for taking my questions. I had a quick question on the Fulfillment Network. Obviously, big news coming out for the Unite Conference and I know it's really, really early here. But any sort of commentary on the initial demand from the customers out there or maybe how has signup requests been for the early access program? Was it about as expected maybe higher, maybe a little bit lower? Any sort of color there would be helpful. Thank you for taking my question.

Tobi Lutke – Chief Executive Officer

Yes, so in terms of progress, we've made since the announcement we've received a ton of interests from merchants and partners. I can just say this bluntly, we exceeded expectations on that. So we spent the last six weeks on boarding merchants we've approved so far and we're currently in discussions with thousands of other merchants and assessing interested partners. So generally, we're really pleased with where things are at right now. As we've mentioned, we've signed on seven nodes for 2019. Each of those nodes are in various stages of implementation, there certainly may be more coming on as well. But the idea really is — we think we can provide this Fulfillment Network to provide lower costs, to allow merchants to keep the brand and allow them to have a much smoother business. So we're really happy where things are at right now. But these merchants that we're bringing on now, it's still really access and again, this announcement was made less than two months ago.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Génial. Thanks, Koji. Next question, please.

Operator

Chris [Phonetic] with Goldman Sachs. Please go ahead, your line is open.

Unidentified Participant

Okay, thanks very much. Let me just keeping on the theme of the fulfillment. You mentioned a very strong uptake so far and with the seven Fulfillment partners you have to date. Do you think that's enough to kind of handle the near-term demand or could you potentially be starting to build your own in the near future and just at a higher level to the extent that GMV in revenue continues to exceed your expectations for Fulfillment? Should we think about you mostly reinvesting all of that into growth given the magnitude of the opportunity? Merci.

Amy Shapero – Directeur financier

Oui. I'll sort of tackle the last part of the question about — e obviously saw greater demand than we expected coming out of Unite for our early access program, so yes, we want to be able to accelerate some spend, as I said earlier in my remarks. Largely the way I would look at the $1 billion that we said that we would spend over five years, the timing of that is going to be driven by a variety of factors. It's going to be merchant, demand, merchant on boarding, our ability to bring on our partners, the capacity and so those things are going to some extent determine how we spend. We'll continue to give you progress, updates as we go. It's too early I think to make generalizations other than the early indication is that there is significant demand and we want to make sure that we meet the demand of our merchants, especially through the FCN. So there'll be a lot more coming in the coming quarters on SFN and how that's going to roll out in terms of the — you said seven partners. Actually what we announced that Unite was seven nodes not seven partners that we expect to have online in 2019 and they're all and kind of various states of implementation. But we expect that will be sufficient for this year but again, we'll be assessing it as we move through this early access program.

Unidentified Participant

Great, thank you very much.

Operator

Next question please. Nikhil Thadani with Mackie Research Capital. Please go ahead. Your line is open.

Nikhil Thadani – Mackie Research Capital

Je vous remercie. Maybe for Amy, could you — could you just remind us of your FX hedging program and how that changes with all of this ongoing sort of interest rate and Fed drama. Merci.

Amy Shapero – Directeur financier

Yes, I mean I don't think it really changes our FX program. As you probably recall, we currently bill most of our revenue in U.S. dollars, so there is almost no impact on that and where we hedges on the expense side, significant amount of our operating expenses denominated in Canadian dollars. So to mitigate fluctuations in our results, the short-term and longer term, we do have a pretty mature hedging program that we've utilized in. So the FX impact, in fact, for the first six months of this year, was minimal because of that hedging program, so we expect that will continue. And I don't see those other factors playing much of a role here.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Great, thanks Nikhil. Next question, please.

Operator

Mark Zgutowicz with Rosenblatt Securities. Please go ahead, your line is open.

Mark Zgutowicz – Rosenblatt Securities

Good morning and thank you. Just a follow-up question on SFN. I was hoping you could maybe quantify that accelerated investment there and what it potentially means for new timing in terms of an official launch and then how do you see SFN sort of pulling CPG volumes off Amazon, and then you've talked about CPG, DTC initiatives. So in that regard, if you could comment on sort of that dynamic? Je vous remercie.

Amy Shapero – Directeur financier

I'll take the accelerated spend piece of that. So we just — for our forecast, we took revenue up for the year reflecting how optimistic we are about our continued growth opportunity. And none of that is dropping to adjusted operating income, we kept our guidance flat from last quarter. So obviously, when I said accelerated spend, that's — what I was referring to is that a good chunk of that spend will go to accelerate SFN and do a larger early access program than we anticipated.

Tobi Lutke – Chief Executive Officer

Yes, I can add to on the CPG side of that. So as I mentioned earlier on, Q2 was quite strong for Shopify Plus, and we continue to see more brands come on from the likes of Johnson & Johnson and Procter & Gamble and Unilever, whether or not they levered the SFN or not, we will see in time, but we certainly are seeing more the CPGs creating brand specific stores on Shopify Plus. We're also seeing much larger, more established companies like Staples Canada build their entire retail — online retail operations on Shopify Plus as well. So we are beginning to see a lot more of these established and more complex retailers, which is one of the reasons that we're excited about the new Plus product.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Génial. Thank you, Mark. Next question please.

Operator

Todd Coupland with CIBC. Please go ahead, your line is open.

Todd Coupland – CIBC

Yes, good morning everyone. I was wondering if you could just comment and granularity on international success so far this year. Which countries are you seeing the strongest take up and where are the bottlenecks that you'd like to work out? Merci.

Harley Finkelstein – , Chief Operating Officer

Hi, there it's Harley. I'll take that question. In terms of what we had mentioned, is being sort of our priority countries, they remain our priority countries and all of them are growing at a different clips. That being said, I think the most important thing that we've discovered in the last year or so is that as I mentioned earlier as well, that these different — these merchants in different countries require different functionality from Shopify. They require different payment methods in some cases, they require different types of partners to help them get onboard and build their custom integrations as the case may be. So one of the things we are — we've been focused on and you've sort of seen this just from the partner referral number is growing to 22,000 referring merchants in the last 12 months, is we are leaning heavily on more of that ecosystem internationally, which we had not historically done and by translating both the partner dashboard into 11 languages and translate in the app store into 18 languages. We think that we can help — better help these merchants internationally fine product market fit, which inevitably will make them more successful. So I wouldn't say that there's any one country that is doing way better than the other country, they're all growing at different paces. And again, the size of the merchants in each country does differ depending on where they're at, but it's been a –i t's been a really exciting new initiative for us. And again, it's been about just over a year since we began to focus on international merchants translate in the admin and so far so good.

Todd Coupland – CIBC

Merci.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Merci. Thanks, Todd. Next question please.

Operator

Terry Tillman with SunTrust. Please go ahead, your line is open.

Terry Tillman – SunTrust

Yes, thanks for taking my question. Harley, kind of building on a question earlier about Plu. Is you're increasingly enterprise hardening the Plus platform and seeing bigger brands and well-established merchants actually coming? Looking at it, does it change the go-to market and also when you're seeing these bigger brands, are you replacing something that's usually a homegrown system or is it a prior generation commercial system? Je vous remercie.

Harley Finkelstein – , Chief Operating Officer

Thanks for that question. In terms of the go-to-market strategy, it remains generally the same. We're still not going out for golf games with any want to commence in the kind of Shopify Plus, that's just not our strategy. We obviously understand now a lot better than we did in the past, how to speak to these larger — these larger merchants the CPGs. Clarks Shoes was founded in 1825 and convincing them to leave a home-grown system to come to Shopify Plus, obviously take some — it takes a different type of model than going after Allbirds, which started on Shopify in 2015. So I think we're building sophistication inside our go-to-market strategy for Shopify Plus and we're able now to approach these different variety of merchants in new ways. To the big — the first part of your question in terms of enterprise hardening Shopify Plus. Look, these merchants require things that smaller merchants just don't. Whether it's multi-store, multi-currency, multi geographies, whether it's things that Shopify flow provides in terms of putting more of their business operations on rails. We are really focused on making sure that we can provide them with product market fit and the announcement of the new Shopify Plus product that we made at Unite we think provides a way more opportunity for us.

And so even as I mentioned, some of the examples of stores that have come on, you're seeing a lot more established retailers that either have had a homegrown system in the past, we're on an enterprise platform that have migrated over or have never sold direct to consumer before as is the case with some of the CPGs. So generally, we're filing — firing on all cylinders when it comes to Shopify Plus and we think the new Plus product will give us far more ability to help us type the merchants.

Terry Tillman – SunTrust

Je vous remercie.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Génial. Thanks, Terry. Next question please.

Operator

Ronald Bookbinder with IFS Securities. Please go ahead, your line is open.

Ronald Bookbinder – IFS Securities

Bonjour. And yes, congratulations on another great quarter. The new POS system. Could the new POS system be used by businesses outside of retail, such as restaurants? Have you been talking to new merchants outside of traditional retail? And how does the new POS system and the distribution initiatives expand your TAM, which you used to estimate at being around $50 million?

Tobi Lutke – Chief Executive Officer

Yes, I'll take this. So it depends on how far you go with this. I think it's important to understand about Shopify and aggregates that be more interested in going deeper rather than wider. And so we are not looking to go after restaurants because that's really — I think that's like data model up; that's a completely different kind of business to model. There are some used cases of one point — around point of sale in the B2B space that are interesting and we sort of went away all of it and then we make sure about both worked really well. But as always a little like our customers internally stretching Shopify into all directions for us, sometimes very successfully because it's very flexible hopefully by crafted software. And in many of those cases that opportunity — there is an opportunity for us to learn about some place where Shopify is of value, which previously didn't realize as you'd point — we either encourage this or we make product adjustments to make that particular idea really even better, but we want to take this area of physical ship of products and make it so that entrepreneurship around that idea is going to be very, very simple and then we are really interested on full life cycle scalabilities where Shopify can stay with you from that first sale all the way to running tens or maybe hundreds of millions of dollars of businesses, and grow our ROA within both businesses, the things such as — I mean capital and all these other things we talk about being probably the best example of that.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Génial. Thank you, Ron for your question.

Ronald Bookbinder – IFS Securities

Je vous remercie.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Next question, please.

Operator

[Indecipherable] with Eight Capital. Please go ahead.

Unidentified Participant

Good morning guys, and congrats on the quarter. Just wanted to touch on Fraud Protect. It's been more than a few quarters now that you've rolled this out. I'm kind of curious to know what type of results and feedback you're getting with the offering and how has that been helping drive payments adoption?

Harley Finkelstein – , Chief Operating Officer

Hi, it's Harley here. So it's been about, it's been less than a year since we launched Fraud Protect. It's shown promising growth across key metrics like merchant adoption, eligible GPV and protected GPV. Now, Fraud Protect is still only available to shop by payment merchants and only in the US. So obviously there's a lot of room for us to grow there, but generally it's one more thing that we can do to help our merchants and over time, the more merchants adopt Fraud Protect, the smarter our algorithms become, the greater our ability to make decisions for them or show them good decisions become. So we're generally happy with where Fraud Protect is right now, again, it's still in a limited geography for a limited set of merchants and that will continue to grow, but it's been less than a year and so far, we're quite pleased with where it's at.

Unidentified Participant

Great, thank you.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Great, thanks. Next question, please.

Operator

Brian Peterson with Raymond James. Please go ahead, your line is open.

Brian Peterson – Raymond James

Hi, thanks for taking the question. So maybe one for Harley. Just on the Plus business. I know one of the legacy solutions in the space will no longer be supporting their product at the end of next year. I'm curious, how much of that has been a factor in acquiring new merchants on the Plus side and anything that you can share on how the new merchants coming to the platform on the Plus business are trending? Thanks guys.

Harley Finkelstein – , Chief Operating Officer

Yes, thanks. In terms of migrations from legacy e-commerce system, some that are being supported, some that are being deprecating, we've always gone fairly aggressively to migrations and have had fairly aggressive migration campaigns. You don't often see Shopify calling at competition but when we know that there is an opportunity for us to bring on a whole bunch of wonderful merchants to our platform, because either their existing platform just doesn't work properly or because it's being deprecating, we go after those opportunities with gusto. So we'll continue to do that as well. In terms of them coming on, again as I mentioned, the reason I go through different categories of merchants in my prepared remarks is, I think it's important to understand the types of merchants that are coming onto our platform, whether it's new businesses from Kylie Jenner or its companies like Sony or Heineken. And generally, we're just becoming more sophisticated the way we are onboard these merchants in the way we're able to attract them. And you're seeing Shopify Plus shop at places that we may have not showed up in the past, like enterprise e-Commerce trade shows which traditionally wasn't our thing and we now — we feel that there are some places we want to be because there is an opportunity for us to migrate a lot of these larger more legacy brands on the Plus and frankly, make their lives 10 times better.

Tobi Lutke – Chief Executive Officer

It's fun to be here [Phonetic] because I think one thing which is kind of important to understand about Plus story is that — let me give you a talking about now enterprise trade shows and about large consumer packaged goods companies and so on; it's not really, I mean, we certainly are stretching up but it's really that the approaches that work in retail are just different from approaches that people should work in the, like the last decade and that realization means that actually was companies often giving up on the enterprise approach of software. D'accord. They need something to significantly more agile, I talked about this in previous calls, but really it's important when looking at the Shopify Plus success story, that what we offer is something that works really, really well, is super agile, exists and functions at the speed that even the most ambitious marketing department wants to move that. And so it's that I think a lot of companies are not like — it's not what we come around to the world of enterprise, it's a lot of companies coming around to our world view and so that's what's driving a lot of the other option.

Brian Peterson – Raymond James

Great color. Je vous remercie.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Thank you, Brian. Next question please.

Operator

Richard Tse with National Bank. Please go ahead, your line is open.

Richard Tse – National Bank

Yes, thank you. With a fairly tight labor market and tech I'm kind of wondering if that's creating any challenges for you from a hiring perspective given your heavy investment mode and if so, how do you navigate that?

Tobi Lutke – Chief Executive Officer

It's tight. I talked to my board members, they certainly can be found sometimes complaining about how hard is to — high engineers and then they tell me that Shopify for one company they own about which complains about how hard it is, everyone else tells them it's impossible. So I think we might even be in better shape than most. I mean, better, better confidence of things that have to happen right now and luckily, we are really well prepared like we started outside the major labor pool market in the company so yes, extremely adopted to hiring people for potential and then getting them trained up like toward the potential of much, much faster than like you will find when looking at the buyers, even the executives at Shopify and a lot of us. And this is the first job so there's a lot of precedent here of people just sort of growing into the roads that Shopify needs of them; and so that's a big component. Just — again, we are sort of drawing people from a very, very far reaches. I mean, people are moving from all parts of the world for jobs at Shopify, but also our home markets are exceptional like we have — they maybe sort of see Canadian EST as like our absolute core and there is a lot of talent here, so it's tight but it's possible as long as you're not trying to just — not just look at hiring in San Francisco and hiring only fully formed engineers that happened to have exactly [Indecipherable] need as if you're willing to compromise on those things, which I think everyone should because I actually think that looks better than in building more sophisticated systems of hiring — then it works, that's good.

Richard Tse – National Bank

That's great, thank you.

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Génial. Thank you, Richard. I think we're out of time today. So I just like to say thanks to everybody for dialing in and we will talk to you throughout the rest of the quarter.

Operator

[Operator Closing Remarks]

Duration: 57 minutes

Appelez les participants:

Katie Keita – Relations avec les investisseurs

Harley Finkelstein – , Chief Operating Officer

Amy Shapero – Directeur financier

Tobi Lutke – Chief Executive Officer

Brad Zelnick – Credit Suisse

Colin Sebastian – Baird

Unidentified Participant

Samad Samana – Jefferies

Ygal Arounian – Wedbush Securities — Analyst

Thomas Forte – Davidson — Analyst

Darren Aftahi – ROTH Capital Partners — Analyst

David Hynes – Canaccord

Deepak Mathivanan – Barclays

Koji Ikeda – Oppenheimer

Nikhil Thadani – Mackie Research Capital

Mark Zgutowicz – Rosenblatt Securities

Todd Coupland – CIBC

Terry Tillman – SunTrust

Ronald Bookbinder – IFS Securities

Brian Peterson – Raymond James

Richard Tse – National Bank

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