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Apple et Qualcomm règlent le combat 5G. Qui a gagné et qui a perdu?

Par Maximus63 , le 2 juillet 2019 - 8 minutes de lecture

Plus de deux ans après que les deux titans de l'ère des smartphones, Apple et Qualcomm, soient entrés en guerre, la paix a éclaté soudainement et étonnamment mardi.

Apple et Qualcomm ont annoncé qu'ils avaient réglé toutes les poursuites en matière de brevets et de redevances qu'ils avaient intentées l'une contre l'autre. Ils ont également annoncé qu'ils avaient signé un contrat de six ans pour que Qualcomm fournisse à Apple des puces pour ses appareils mobiles et pour les droits de licence associés.

Certaines des caractéristiques les plus importantes des smartphones étaient en cause. Qualcomm a été un pionnier dans la fabrication des puces de modem permettant aux périphériques de se connecter aux réseaux sans fil 3G et 4G. Mais Apple, avec d'autres fabricants de téléphones et des régulateurs antitrust du monde entier, a accusé Qualcomm d'avoir abusé de sa position dominante pour contrecarrer la concurrence et imposer des redevances excessives.

En 2017, Apple a poursuivi Qualcomm en justice et, quelques mois plus tard, empêchait ses fabricants sous contrat de payer les milliards de dollars qu'elle devait à Qualcomm pour les puces de modem des iPhones et des iPads. Apple a ensuite commencé à retirer les puces de Qualcomm de ses appareils, faisant de plus en plus appel à Intel pour les fonctionnalités de modem mobile. Maintenant, Qualcomm est de retour dans la chaîne logistique d’Apple. Et Intel dit qu'il a complètement quitté le secteur des modems mobiles.

Voici quelques-uns des gagnants et des perdants du règlement:

Le grand gagnant: Qualcomm

Les actions de Qualcomm devaient atteindre 70 dollars à l’automne 2016, mais une série de poursuites antitrust ont été intentées par les autorités de réglementation et Apple les a poussées à moins de 50 dollars en un an. Les actionnaires ont eu un bref répit lorsque le prix bas a attiré Hock Tan, le PDG du fabricant de puces rivales Broadcom, qui a tenté de racheter Qualcomm alors qu'il était blessé dans la bataille d'Apple. Toutefois, lorsque l’administration Trump a finalement bloqué l’offre de Tan pour des raisons de sécurité nationale, les actions de Qualcomm ont de nouveau chuté sous la barre des 50 USD et ont depuis lors rebondi au milieu des années cinquante.

Dès l'annonce du règlement mardi, les actions de Qualcomm ont bondi de plus de 20% et ont encore progressé mercredi à 80 $, leur prix le plus élevé depuis 2014, année où les ventes de smartphones avaient presque atteint leur apogée.

Les raisons sont simples. Apple fournissait chaque année plus de 2 milliards de dollars en recettes, avec des marges bénéficiaires importantes, la majeure partie de cet argent étant consacrée aux redevances sur les brevets. Apple a maintenant accepté de rembourser les redevances qu'il avait retenues au cours des deux dernières années. De plus, elle paiera les redevances futures et achètera à nouveau des puces de modem auprès de Qualcomm. Dans une brève note adressée aux investisseurs mardi, Qualcomm a déclaré que son bénéfice par action, qui s’élevait à 3,69 dollars l’an dernier sur une base ajustée, pourrait augmenter de 2 dollars par an dans le cadre de la transaction.

"La résolution contribuera probablement à rassurer les investisseurs qui sont terrifiés par le potentiel de résultats juridiques et réglementaires négatifs", a déclaré Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein Research. Néanmoins, les détails du règlement n'ont pas encore été divulgués et la plainte déposée par la Federal Trade Commission est toujours pendante, a-t-il ajouté.

Aussi gagnants: Verizon, AT & T, T-Mobile et Sprint

Les quatre principaux opérateurs de téléphonie mobile dépensent des milliards de dollars pour la construction de réseaux 5G, mais environ la moitié des clients américains du sans fil utilisent un iPhone. Les efforts de la 5G d’Intel étant à la traîne, les opérateurs envisageaient un possible délai de deux ans avant que Apple ne puisse vendre un iPhone compatible 5G. Ce problème doit maintenant être résolu et Apple sera en mesure de proposer des périphériques pouvant fonctionner sur les réseaux 5G des quatre opérateurs.

Les opérateurs ont peut-être même fait pression sur Apple en coulisse pour qu’ils s’installent. Ronan Dunne, président du groupe de consommateurs de Verizon (VZ), a déclaré en février Fortune il envisageait d’exciter ses clients sur la 5G. «Nous avons une excellente relation avec Tim et je suis son plus gros client aux États-Unis», a déclaré Dunne. "Je fais ma part."

Un autre gagnant: les utilisateurs d'iPhone

Comme indiqué, les efforts d’Intel sur les modems 5G étaient bien inférieurs à ceux de Qualcomm. Samsung et certains autres fabricants de téléphones Android commencent à vendre des téléphones compatibles 5G dès le mois prochain, alors que le téléphone 5G d’Apple est à la traîne.

Le règlement signifie qu'un iPhone 5G est susceptible de venir l'année prochaine.

Mais même les clients qui ne s'intéressent pas à la 5G devraient bénéficier du retour des puces Qualcomm sur l'iPhone. Bien avant l’arrivée de la 5G, les iPhones 2017 équipés des modems 4G actuels d’Intel étaient à la traîne par rapport aux iPhones similaires équipés de puces Qualcomm. Et Qualcomm a déclaré que l'écart aurait été encore plus grand si le fabricant d'iPhone n'avait pas étranglé certaines des fonctionnalités de ses puces 4G. Les iPhones 2018 utilisaient uniquement des modems Intel 4G et, encore une fois, certains tests ont montré que les appareils affichaient des performances pires que celles des téléphones Android 2018 équipés des dernières puces Qualcomm 4G.

Une sorte de gagnant: Apple

Apple a été impliqué dans les premières étapes des enquêtes antitrust de Qualcomm, qui s’est senti coincé dans la domination du fabricant de puces mobiles. Cette domination est plutôt renforcée, Qualcomm étant probablement l'unique fournisseur de modems 5G de l'iPhone l'année prochaine. Il semblerait que Apple travaille à la fabrication de ses propres puces de modem, peut-être à temps pour les iPhones de 2021.

Le cours des actions d’Apple a à peine bougé lors de l’annonce du règlement, mais certains analystes ont déclaré qu’Apple était gagnant parce qu’il avait au moins dissipé l’incertitude et le possible retard des iPhones compatibles 5G. "Apple est mieux placé pour la prochaine poussée vers la 5G", a écrit Katy Huberty de Morgan Stanley dans un rapport sur l'accord. Le règlement lui-même aura un "impact relativement insignifiant" sur le bilan d’Apple, at-elle ajouté.

Probablement un perdant: Intel

Intel, acteur dominant de l'ère des PC, a du mal à tirer profit de la montée en puissance des appareils mobiles. Elle a perdu des milliards de dollars dans une tentative infructueuse de vente de processeurs mobiles pour téléphones. Ainsi, ces dernières années, Intel s'est concentré uniquement sur la concurrence dans le domaine des puces pour modems mobiles, sans attirer un seul client important: Apple.

Maintenant, non seulement Apple (AAPL) retourne apparemment à Qualcomm (QCOM) pour ses puces de modem, mais Intel (INTC) a annoncé mardi qu’elle fermerait complètement ses efforts en matière de modem. Cela laisse encore plus loin le marché de la téléphonie mobile, bien que certains investisseurs aient été visiblement soulagés par la fin de l’effort de perdre de l’argent pour faire concurrence à Qualcomm. Les actions d'Intel ont gagné 4% mercredi.

Un autre perdant: MediaTek

Le fabricant taïwanais de puces mobiles MediaTek a également vu son stock baisser après le règlement Apple-Qualcomm. La société aurait pu bénéficier du besoin d’Apple d’avoir des puces de modem 5G si Intel avait faibli. Lors d'un procès en janvier, qui a comparé l'affaire Antitrust de la Commission fédérale du commerce contre Qualcomm, un dirigeant d'Apple a déclaré que le fabricant d'iPhone considérait MediaTek comme un fournisseur.