Apple (AAPL) en baisse de 15,7% depuis le dernier rapport de résultats: peut-il rebondir?
Il s’est écoulé environ un mois depuis le dernier rapport sur les revenus d’Apple (AAPL). Les actions ont perdu environ 15,7% au cours de cette période, sous-performant le S & P 500.
La récente tendance négative continuera-t-elle d’entraîner la publication de ses prochains résultats, ou Apple devrait-elle faire une pause? Avant d'examiner de plus près la réaction des investisseurs et des analystes, examinons rapidement le dernier rapport sur les résultats afin de mieux cerner les principaux catalyseurs.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Estimations du bénéfice Apple au deuxième trimestre, recettes en baisse de Y / Y
Apple a annoncé un bénéfice par action de 2,46 USD pour le deuxième trimestre de l'exercice 2019, soit 9 cents de moins que l'estimation par consensus de Zacks, mais une baisse de 9,9% par rapport à l'année précédente.
Les ventes nettes ont diminué de 5,1% d'une année à l'autre pour s'établir à 58,02 milliards de dollars, dépassant ainsi l'estimation par consensus de Zacks de 57,55 milliards de dollars. Ce chiffre se situait entre 55 et 59 milliards de dollars. La vigueur des dollars américains a eu un impact négatif de 200 points de base sur les ventes.
Les ventes de produits (80,3% des ventes) ont diminué de 9,2% pour s'établir à 46,57 milliards de dollars. Les revenus tirés des services (19,7% du chiffre d'affaires) ont augmenté de 16,2% par rapport au même trimestre de l'année précédente, pour atteindre 11,45 milliards de dollars.
Performance géographique
Les ventes des Amériques ont augmenté de 3% par rapport à l’année précédente pour atteindre près de 25,60 milliards de dollars et ont représenté 44,1% des ventes.
L’Europe a généré des ventes de 13,05 milliards de dollars, en baisse de 5,7% d’une année sur l’autre. La région a représenté 22,5% des ventes.
Les ventes de la Chine élargie ont diminué de 21,5% par rapport au même trimestre de l'année précédente, atteignant 10,22 milliards de dollars, représentant 17,6% du total des ventes.
Les ventes au Japon ont augmenté de 1,2% d'une année à l'autre pour atteindre 5,53 milliards de dollars et ont représenté 9,5% des ventes.
Le reste de l'Asie-Pacifique a généré des ventes de 3,62 milliards de dollars, en baisse de 8,7% d'une année sur l'autre. La région a représenté 6,2% des ventes.
Au cours du trimestre, Apple a déployé de nouveaux programmes de reprise et de financement aux États-Unis, en Chine, au Royaume-Uni, en Espagne, en Italie et en Australie.
iPhone Sales Details
Les ventes d’iPhone ont diminué de 17,3% par rapport au même trimestre de l’exercice précédent, atteignant 31,05 milliards de dollars, représentant 53,5% des ventes.
La réaction des clients dans la Grande Chine et sur certains marchés émergents s’est améliorée grâce aux réductions de prix et aux nouveaux programmes de reprise et de financement. Le PDG Tim Cook a déclaré que le mois de mars était le mois le plus fort du deuxième trimestre sur douze mois en raison de ces initiatives.
Les ventes en Chine ont également bénéficié du programme de relance mis en place par le gouvernement et d’une baisse de la TVA de 16% à 13%.
Apple a cité le dernier rapport d'enquête de 451 Research, selon lequel le taux de satisfaction de la clientèle était de 99% pour les iPhone XR, XS et XS Max combinés.
Les services continuent sur leur lancée
Les services, y compris les produits tirés des services Internet, de l'App Store, de Apple Music, de AppleCare, d'Apple Pay, des licences et d'autres services, ont continué de connaître une forte dynamique au cours du trimestre considéré.
La société a généré une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires dans l’annonce de la recherche sur l’App Store, Apple Music, les services cloud, AppleCare, Apple Pay et App Store.
Apple compte désormais 390 millions d'abonnés payants sur l'ensemble de son portefeuille de services, en hausse de 30 millions en séquentiel. Le nombre d’abonnements tiers payés a augmenté de plus de 40% par rapport à l’année précédente dans chacun des secteurs géographiques. De plus, le plus important des abonnements tiers payés ne représentait que 0,3% des revenus totaux des Services d’Apple.
En outre, les volumes de transactions Apple Pay ont plus que doublé par rapport à l'année précédente et devraient atteindre 10 milliards de transactions en 2019. Apple Pay est désormais disponible sur 30 marchés. Apple s'attend à ce que le service soit opérationnel sur 40 marchés d'ici la fin de l'année.
iPad et Mac Détails
Les ventes d’iPad de 4,87 milliards de dollars ont augmenté de 21,6% par rapport à l’année précédente et ont représenté 8,4% des ventes. Les ventes ont bénéficié de la forte demande pour iPad Pro.
Les ventes d’iPad ont progressé dans tous les segments géographiques. Tous les secteurs géographiques, à l'exception de la Grande Chine, ont enregistré une forte croissance à deux chiffres. C'était le meilleur trimestre de tous les temps pour l'iPad au Japon. Les performances en Corée, en Thaïlande et au Mexique ont été impressionnantes, les ventes ayant plus que doublé par rapport à l'année précédente.
En outre, plus de la moitié des clients achetant un iPad au cours du trimestre étaient nouveaux sur l'appareil. La base installée active sur iPad a également atteint un nouveau record.
Apple a cité le dernier rapport d'enquête de 451 Research, selon lequel le taux de satisfaction de la clientèle était de 93% pour l'iPad.
Les ventes de Mac de 5,51 milliards de dollars ont diminué de 4,6% par rapport au même trimestre de l’année dernière et ont représenté 9,5% des ventes. Apple a déclaré que la contrainte liée aux processeurs au cours du trimestre avait eu un impact négatif sur les ventes.
Néanmoins, la société a généré une croissance du chiffre d’affaires Mac à deux chiffres au Japon et en Corée.
Dans le monde entier, près de la moitié des clients ayant acheté un Mac au cours du trimestre étaient nouveaux sur le périphérique. La base installée active de Mac a également atteint un nouveau record.
Performance robuste des wearables
Les ventes de produits vestimentaires, d’habitation et d’accessoires ont augmenté de 30% d’une année à l’autre et ont représenté 8,8% des ventes. Les revenus totaux des appareils portables, qui incluent Apple Watch, Beats et AirPods, ont augmenté d’environ 50% par rapport à l’année précédente.
Apple gagne du terrain parmi les entreprises
Apple gagne du terrain parmi les entreprises, en particulier les marchés finaux tels que l'aviation. La compagnie a déclaré que les pilotes de 450 compagnies aériennes préfèrent l’iPad pour leur sac de vol électronique. Plus de la moitié des 50 plus grandes compagnies aériennes utilisent iOS pour offrir un meilleur service à la clientèle. Le cas d’utilisation étend également le service de point de vente mobile.
De plus, l'adoption croissante d'Apple Pay pour les achats d'aliments et de boissons et l'accès en vol à Apple Music augure bien pour la société.
Les kits de développement logiciel iOS de la société gagnent du terrain parmi les plates-formes d’entreprise telles que SAP et salesforce. De plus, en février, l'initiative Apple at Work a été lancée avec AT & T, une extension de la collaboration en cours entre les deux sociétés. Cette initiative aidera les entreprises clientes à choisir les produits Apple les mieux adaptés à leurs besoins. "Data-reactid =" 24 ">Estimations du bénéfice Apple au deuxième trimestre, recettes en baisse de Y / Y
Apple a annoncé un bénéfice par action de 2,46 USD pour le deuxième trimestre de l'exercice 2019, soit 9 cents de moins que l'estimation par consensus de Zacks, mais une baisse de 9,9% par rapport à l'année précédente.
Les ventes nettes ont diminué de 5,1% d'une année à l'autre pour s'établir à 58,02 milliards de dollars, dépassant ainsi l'estimation par consensus de Zacks de 57,55 milliards de dollars. Ce chiffre se situait entre 55 et 59 milliards de dollars. La vigueur des dollars américains a eu un impact négatif de 200 points de base sur les ventes.
Les ventes de produits (80,3% des ventes) ont diminué de 9,2% pour s'établir à 46,57 milliards de dollars. Les revenus tirés des services (19,7% du chiffre d'affaires) ont augmenté de 16,2% par rapport au même trimestre de l'année précédente, pour atteindre 11,45 milliards de dollars.
Performance géographique
Les ventes des Amériques ont augmenté de 3% par rapport à l’année précédente pour atteindre près de 25,60 milliards de dollars et ont représenté 44,1% des ventes.
L’Europe a généré des ventes de 13,05 milliards de dollars, en baisse de 5,7% d’une année sur l’autre. La région a représenté 22,5% des ventes.
Les ventes de la Chine élargie ont diminué de 21,5% par rapport au même trimestre de l'année précédente, atteignant 10,22 milliards de dollars, représentant 17,6% du total des ventes.
Les ventes au Japon ont augmenté de 1,2% d'une année à l'autre pour atteindre 5,53 milliards de dollars et ont représenté 9,5% des ventes.
Le reste de l'Asie-Pacifique a généré des ventes de 3,62 milliards de dollars, en baisse de 8,7% d'une année sur l'autre. La région a représenté 6,2% des ventes.
Au cours du trimestre, Apple a déployé de nouveaux programmes de reprise et de financement aux États-Unis, en Chine, au Royaume-Uni, en Espagne, en Italie et en Australie.
iPhone Sales Details
Les ventes d’iPhone ont diminué de 17,3% par rapport au même trimestre de l’exercice précédent, atteignant 31,05 milliards de dollars, représentant 53,5% des ventes.
La réaction des clients dans la Grande Chine et sur certains marchés émergents s’est améliorée grâce aux réductions de prix et aux nouveaux programmes de reprise et de financement. Le PDG Tim Cook a déclaré que le mois de mars était le mois le plus fort du deuxième trimestre sur douze mois en raison de ces initiatives.
Les ventes en Chine ont également bénéficié du programme de relance mis en place par le gouvernement et d’une baisse de la TVA de 16% à 13%.
Apple a cité le dernier rapport d'enquête de 451 Research, selon lequel le taux de satisfaction de la clientèle était de 99% pour les iPhone XR, XS et XS Max combinés.
Les services continuent sur leur lancée
Les services, y compris les produits tirés des services Internet, de l'App Store, de Apple Music, de AppleCare, d'Apple Pay, des licences et d'autres services, ont continué de connaître une forte dynamique au cours du trimestre considéré.
La société a généré une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires dans l’annonce de la recherche sur l’App Store, Apple Music, les services cloud, AppleCare, Apple Pay et App Store.
Apple compte désormais 390 millions d'abonnés payants sur l'ensemble de son portefeuille de services, en hausse de 30 millions en séquentiel. Le nombre d’abonnements tiers payés a augmenté de plus de 40% par rapport à l’année précédente dans chacun des secteurs géographiques. De plus, le plus important des abonnements tiers payés ne représentait que 0,3% des revenus totaux des Services d’Apple.
En outre, les volumes de transactions Apple Pay ont plus que doublé par rapport à l'année précédente et devraient atteindre 10 milliards de transactions en 2019. Apple Pay est désormais disponible sur 30 marchés. Apple s'attend à ce que le service soit opérationnel sur 40 marchés d'ici la fin de l'année.
iPad et Mac Détails
Les ventes d’iPad de 4,87 milliards de dollars ont augmenté de 21,6% par rapport à l’année précédente et ont représenté 8,4% des ventes. Les ventes ont bénéficié de la forte demande pour iPad Pro.
Les ventes d’iPad ont progressé dans tous les segments géographiques. Tous les secteurs géographiques, à l'exception de la Grande Chine, ont enregistré une forte croissance à deux chiffres. C'était le meilleur trimestre de tous les temps pour l'iPad au Japon. Les performances en Corée, en Thaïlande et au Mexique ont été impressionnantes, les ventes ayant plus que doublé par rapport à l'année précédente.
En outre, plus de la moitié des clients achetant un iPad au cours du trimestre étaient nouveaux sur l'appareil. La base installée active sur iPad a également atteint un nouveau record.
Apple a cité le dernier rapport d'enquête de 451 Research, selon lequel le taux de satisfaction de la clientèle était de 93% pour l'iPad.
Les ventes de Mac de 5,51 milliards de dollars ont diminué de 4,6% par rapport au même trimestre de l’année dernière et ont représenté 9,5% des ventes. Apple a déclaré que la contrainte liée aux processeurs au cours du trimestre avait eu un impact négatif sur les ventes.
Néanmoins, la société a généré une croissance du chiffre d’affaires Mac à deux chiffres au Japon et en Corée.
Dans le monde entier, près de la moitié des clients ayant acheté un Mac au cours du trimestre étaient nouveaux sur le périphérique. La base installée active de Mac a également atteint un nouveau record.
Performance robuste des wearables
Les ventes de produits vestimentaires, d’habitation et d’accessoires ont augmenté de 30% d’une année à l’autre et ont représenté 8,8% des ventes. Les revenus totaux des appareils portables, qui incluent Apple Watch, Beats et AirPods, ont augmenté d’environ 50% par rapport à l’année précédente.
Apple gagne du terrain parmi les entreprises
Apple gagne du terrain parmi les entreprises, en particulier les marchés finaux tels que l'aviation. La compagnie a déclaré que les pilotes de 450 compagnies aériennes préfèrent l’iPad pour leur sac de vol électronique. Plus de la moitié des 50 plus grandes compagnies aériennes utilisent iOS pour offrir un meilleur service à la clientèle. Le cas d’utilisation étend également le service de point de vente mobile.
De plus, l'adoption croissante d'Apple Pay pour les achats d'aliments et de boissons et l'accès en vol à Apple Music augure bien pour la société.
Les kits de développement logiciel iOS de la société gagnent du terrain parmi les plates-formes d’entreprise telles que SAP et salesforce. De plus, en février, l'initiative Apple at Work a été lancée avec AT & T, une extension de la collaboration en cours entre les deux sociétés. Cette initiative aidera les entreprises clientes à choisir les meilleurs produits Apple pour leurs besoins professionnels.
La marge brute s’établissait à 37,6%, en baisse de 70 points de base sur une base annuelle, ce qui est dans l’estimation de 37 à 38% par la direction.
Les charges d’exploitation ont augmenté de 11,7% par rapport à l’année précédente pour atteindre 8,41 milliards de dollars, en raison de la hausse des dépenses de recherche et développement (R & D) et des dépenses de vente, générales et administratives, de 16,9% et 7,4%, respectivement. Les dépenses d’exploitation étaient inférieures aux estimations de la direction, qui se situaient entre 8,5 et 8,6 milliards de dollars.
La marge d'exploitation s'est contractée de 290 points de base sur une base annuelle à 23,1%.
Bilan et flux de trésorerie
Au 30 mars 2019, les espèces et les titres négociables représentaient 225,41 milliards de dollars contre 245 milliards de dollars au 29 décembre 2018. La dette à terme s'élevait à 100,7 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre 2019, en baisse par rapport à 102,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. 2019. Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation se sont établis à 11,2 milliards de dollars au deuxième trimestre.
Apple a rapporté plus de 27 milliards de dollars au cours du trimestre publié sous forme de dividendes et de rachats d’actions.
Le conseil d’administration de la société a autorisé un montant supplémentaire de 75 milliards de dollars pour le rachat d’actions. En outre, la société a déclaré un dividende en espèces de 77 cents par action, en hausse de 5%. Le dividende est payable le 16 mai 2019 aux actionnaires inscrits aux registres à la fermeture des bureaux le 13 mai 2019.
Orientation
Pour le troisième trimestre de l'exercice 2019, les revenus devraient se situer entre 52,5 et 54,5 milliards de dollars. Apple s'attend à ce que des vents contraires de change de 300 points de base aient un impact négatif sur la croissance du chiffre d'affaires.
La marge brute devrait se situer entre 37 et 38%, tandis que les charges d’exploitation devraient se situer entre 8,7 et 8,8 milliards de dollars. Les autres produits / charges sont estimés à 250 millions de dollars et le taux d’imposition à 16,5%.
Apple s'attend à ce que le nombre d'abonnés payants dépasse 0,5 milliard en 2020. "data-reactid =" 29 ">Détails d'exploitation
La marge brute s’établissait à 37,6%, en baisse de 70 points de base sur une base annuelle, ce qui est dans l’estimation de 37 à 38% par la direction.
Les charges d’exploitation ont augmenté de 11,7% par rapport à l’année précédente pour atteindre 8,41 milliards de dollars, en raison de la hausse des dépenses de recherche et développement (R & D) et des dépenses de vente, générales et administratives, de 16,9% et 7,4%, respectivement. Les dépenses d’exploitation étaient inférieures aux estimations de la direction, qui se situaient entre 8,5 et 8,6 milliards de dollars.
La marge d'exploitation s'est contractée de 290 points de base sur une base annuelle à 23,1%.
Bilan et flux de trésorerie
Au 30 mars 2019, les espèces et les titres négociables représentaient 225,41 milliards de dollars contre 245 milliards de dollars au 29 décembre 2018. La dette à terme s'élevait à 100,7 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre 2019, en baisse par rapport à 102,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre. 2019. Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation se sont établis à 11,2 milliards de dollars au deuxième trimestre.
Apple a rapporté plus de 27 milliards de dollars au cours du trimestre publié sous forme de dividendes et de rachats d’actions.
Le conseil d’administration de la société a autorisé un montant supplémentaire de 75 milliards de dollars pour le rachat d’actions. En outre, la société a déclaré un dividende en espèces de 77 cents par action, en hausse de 5%. Le dividende est payable le 16 mai 2019 aux actionnaires inscrits aux registres à la fermeture des bureaux le 13 mai 2019.
Orientation
Pour le troisième trimestre de l'exercice 2019, les revenus devraient se situer entre 52,5 et 54,5 milliards de dollars. Apple s'attend à ce que des vents contraires de change de 300 points de base aient un impact négatif sur la croissance du chiffre d'affaires.
La marge brute devrait se situer entre 37 et 38%, tandis que les charges d’exploitation devraient se situer entre 8,7 et 8,8 milliards de dollars. Les autres produits / charges sont estimés à 250 millions de dollars et le taux d’imposition à 16,5%.
Apple s'attend à ce que le nombre d'abonnés payants dépasse 0,5 milliard en 2020.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Comment les estimations ont-elles évolué depuis?"data-reactid =" 30 ">Comment les estimations ont-elles évolué depuis?
Le mois dernier, les investisseurs ont constaté une tendance à la hausse dans les nouvelles estimations.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Partitions VGM"data-reactid =" 32 ">Partitions VGM
À l’heure actuelle, Apple a un score de croissance moyen de C, une note avec le même score sur le front. Toutefois, le titre s'est vu attribuer la note A du côté de la valeur, ce qui le place dans les 20% supérieurs pour cette stratégie d'investissement.
Globalement, le stock a un score total B de VGM. Si vous n'êtes pas concentré sur une stratégie, c'est ce score qui devrait vous intéresser.
<p class = "toile-atome toile-texte Mb (1.0em) Mb (0) – sm Mt (0.8em) – sm" type = "text" content = "Perspective"data-reactid =" 35 ">Perspective
Les estimations ont été largement orientées à la hausse pour le stock et l’ampleur de ces révisions semble prometteuse. Notamment, Apple a un rang de Zack n ° 3 (en attente). Nous nous attendons à un rendement en ligne du stock dans les prochains mois.
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Apple Inc. (AAPL): Rapport d'analyse d'actions gratuites
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Zacks Investment Research
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